国有股：将如何减持

一、国有股:减持将如何（论文文献综述）

刘国宏,冯宇,蒋建蓉,张冬云,朱礼旭,仇彦英,郑旻,张凡^[1]（2009）在《券商点评国有股划拨社保基金》文中提出6月19日财政部等部门印发关于《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（下称《办法》）,规定凡在新老划断之后上市且有国有股东持股的公司,按实际发行股份的10%,从原国有股东划拨给社保基金。

陈建波^[2]（2006）在《我国公司治理问题的实质及其政策含义》文中认为本文认为我国公司治理问题的实质主要是大股东与少数股东的利益冲突,而且由于政府常常身兼大股东的角色,所以这后一种冲突还表现为政府多重职能引发的冲突。把握这一点对于理解政府在我国公司治理中的作用以及作为我国现阶段公共政策一部分的国有股减持的途径和方式具有重要意义。

彭红枫,王金晶^[3]（2006）在《浅析可转换债券在我国国有股减持中的作用》文中提出国有股减持问题一直是困扰中国股市的一个很大的问题。文章通过分析投资者不接受国有股减持方案的原因,提出以可转债形式减持国有股,并给出了可转债减持国有股的优点,并提出了利用可转债减持时需要注意的几个问题以及解决办法。

赵静梅,吴风云^[4]（2005）在《在弱市中减持国有股:德国电信民营化策略及启示》文中研究说明本文对德国电信的国有股减持进行了案例分析,探讨了以下几个问题:（1）德国电信冒巨大风险通过证券市场减持国有股的制度背景是什么?（2）低迷的德国证券市场给国有股减持造成了什么样的障碍?（3）德国电信采取了什么样的策略将规模庞大的股票销售给了厌恶风险的德国投资者?（4）国有股减持的中长期效果是什么?研究的基本结论为,德国政府在投资者信心再造、证券市场制度重构、鼓励银行的参与和支持等方面取得的成功是关键因素。我国国有股减持也有着与德国电信相似的困难,因此研究也得出了一些对我国国有股减持有意义的启示。

陆朴^[5]（2004）在《国有股减持的政策博弈》文中指出中国证券市场的制度风险,大多归因于政府政策的动态不一致性。国有股减持的目的在于补充社会保险基金、完善证券市场和上市公司治理结构。2001年证券市场不完全信息动态博弈表明,国有股减持原有方案的推出其失大于得。为稳定证券市场,建议尽快推出定期定量、合理定价的国有股减持方案,实现精炼纳什均衡。

张豫^[6]（2003）在《论国有股减持对上市公司治理结构的影响》文中提出公司治理问题因现代公司所有权与控制权分离后出现的委托代理关系而产生。公司治理结构是指在现代公司中资本的法律上的所有权和资本的经济上的所有权（即出资者所有权与法人财产权），出资者与经营者分离分立和整合基础上，以委托代理的契约关系为连接并规范不同利益主体之间权、责、利关系的制度安排。影响公司治理结构的因素有很多。本文在对我国上市公司的治理结构进行实证研究的基础上，指出我国上市公司治理结构不完善的重要原因在于股权结构不合理，即国有股“一股独大”且不具流通性。从而提出实施国有股减持的必要性和重大意义，并分析了国有股减持对我国上市公司治理结构所产生的积极影响。 本文认为股权结构影响公司治理结构。因为不同的股权结构，其股东构成及其比例不同，在公司治理方面所表现出来的行为也不一样，从而对公司治理结构产生的影响程度各异。股权结构可以分为三种类型：股权高度集中、股权高度分散、股权有一定集中度。三种不同的股权结构对公司治理结构中的激励机制、监督机制、外部接管市场以及代理权之争的影响不同，从而导致公司治理的效率不同。 我国绝大多数上市公司是由原来的国有企业改制而成。由于历史的局限和意识形态的影响，我国国有上市公司股权被人为分割成国有股、法人股、社会公众股，其中国有股占据较大比重，且国有股和法人股不具有流通性。这种特殊的股权结构是我国上市公司治理结构存在严重缺陷，以及整个股市运行不规范的根本原因。因此，减持过高的国有股比例、优化上市公司股权结构是促使上市公司尽快形成规范的公司治理结构的必然选择。 国有股减持从宏观层面来说，对我国国有经济的战略调整具有重大意义，从微观层面来讲，对我国上市公司治理结构具有深刻的变革作用。首先表现在对上市公司内部治理结构的影响：国有股减持实现了政企分开，有利于产权明晰，权责明确；对“内部人控制”实施控制；对上市公司经营者激励约束机制的强化；法人治理结构的重构。其次表现在对上市公司外部治理结构的影响：有利于利益相关者参与公司治理；使证券市场发展更加规范、完善控制权配置功能；机构投资者获得长足发展;银行对公司的控制机制得到加强。 总之，国有股减持后，上市公可治理结构的面貌将焕然一新。上市公司治理结构的进一步发展和完善还离不开各方面制度创新的协同与支持。

王芳^[7]（2002）在《国有股减持定价刍议》文中研究说明在国有股减持势在必行的今天 ,减持定价方案也是各方关心的焦点 ,目前国有股存量直接转成A股高价发行上市不被市场接受 ,关键是定价不合理。本文客观评价了目前盛行的策略观点 ,并提出自己的定价方案设想

《领导决策信息》编辑部^[8]（2002）在《入世初年中国五大紧迫问题》文中进行了进一步梳理

张兴国^[9]（2002）在《我国上市公司国有股减持中若干财务问题的探讨》文中进行了进一步梳理无论从国有经济战略调整的角度，还是从证券市场健康发展的角度考虑，国有股减持都势在必行。我国经济发展状况，也具备了国有股减持所需的各种条件。但是由于国有股减持涉及面广，所涉及问题较为复杂，牵扯的利益相关方较多，要成功地进行国有股减持并不是一件容易的事。2001年的国有股减持暂停就从侧面反映了这一点。本文立足我国现实国情，在综合考虑多方面因素的基础上，分析了2001年国有股减持最后被迫暂停的原因，较为系统的研究了我国证券市场上的国有股减持问题，并着重探讨了国有股减持对上市公司财务的影响、国有股减持中的财务问题。在此基础上，提出了自己对国有股减持的一些看法。整篇文章共分为七部分，具体结构如下：第一部分阐述了国有股减持的涵义。在本部分中主要介绍了国有股及其分类、国有股减持的涵义、证监会公布的国有股减持阶段性成果中总结的国有股减持的几种可行方式和我国国有股减持的实际进程与中断。第二部分介绍了西方国有股减持的一些情况。本部分首先对英国、法国、日本三个国家国有股减持的情况进行了简单的介绍，在此基础上分析了西方国家国有股减持的动机,总结了西方国家国有股减持的一些经验、教训及其对我国国有股减持的启示。第三部分论述了我国国有股减持的必要性和可能性。本部分从内部股权结构改革、培育市场竞争环境、筹集社会保障资金、规范证券市场四个方面论述了国有股减持势在必行。在此基础上，从我国现实国情出发，从居民存款的数量、政府强烈的减持愿望、投资者承接证券市场风险的心理能力和经济能力三个方面论证了国有股减持所需的各种条件均以具备，国有股减持完全可以取得成功。第四部分探讨了国有股减持对我国上市公司财务的影响。本部分主要从国有股减持将改变上市公司的股东构成及其行为目标入手，分析了国有股减持对上市公司财务的影响。1、国有股减持将促使上市公司的财务目标由控股股东利益最大化向股东利益最大化转变。2、国有股减持将规范上市公司财务行为：（1）在企业融资行为方面，将使企业融资倾向由股权融资转向债券融资（2）在企业资金使用方面。将促使企业的投资行为更加理性化。（3）在企业盈余处置方面，促使企业的利润分配行为更加规范。3、国有股减持将加大上市公司的财务杠杆效应；4、<WP=6>国有股减持将提高上市公司的收益。第五部分提出了国有股减持中存在的一些财务问题。本部分分析了国有股减持中存在的四个主要问题：（1）国有股减持价格损害了流通股股东利益。（2）减持资金分配不公有损相关各方的积极性。（3）上市公司股票实际价值与国有股减持价格相差太远。（4）在国有股减持过程中，财务信息批露不及时。第六部分分析了导致国有股减持各种财务问题存在的原因。本部分主要从四个方面分析了我国上市公司国有股减持中各种财务会计问题的原因：1、不同政府部门之间的减持目的不同、相互矛盾，影响了国有股减持决策。2、政府双重职能作用与国有股减持，以社会管理者的身份用行政命令实现作为国有股权所有者的利益，有违市场“三共”原则3、减持速度较快、急于求成套现，造成了投资者心理恐慌。4、政府“经济人”利益决定是根本原因。第七部分对国有股减持提出了一些建议：1、明确减持目的，坚定减持信心。2、统筹规划稳步前进。3、合理确定减持价格，公正地解决国有股减持问题。4、规范国有股减持的财务信息批露制度。在本部分的最后，还提出了其它的一些建议，如新上市的公司要采取措施避免出现新的国有股减持问题；在国有股减持的过程中暂停新公司上市，减轻股市资金压力；在有大量银行存款或资产负债率较低的上市公司中进行股份回购,减轻股市资金压力；在国有股减持过程中政府须改变过去用行政命令方法决定一切的习惯思维方式，要多用市场方法去解决有关问题等。

钟伟,高辉清,赵晓,巴曙松^[10]（2002）在《国有股减持:以渐进方式超越利益之争》文中进行了进一步梳理国有股减持争论至今,仍然是扑朔迷离,有人评价说:4000=0,也就是4000多种方案仍不能给减持提供一个相对有益的思路。为什么减持问题难以解答?一是我们可能试图在求解一个本来就无解的问题,二是减持被混杂了太多的不相关的问题。将复杂的事情简单化,可以发现自然之美的原则;将简单的事情复杂化,可以创立一种哲学。现在对减持而言,最需要的是做减法,使得减持从繁琐中回归简洁。既试图将国有资产通过股市卖得一个好价钱,又试图让沪深股市维持稳定,是无法兼得的鱼与熊掌。政府没有让利的义务,股市和股民需要的,也不应是争利益而是立规则。减持必须超越利益之争,重新回到探讨减持规则上来,这就是我们所做的尝试。这样的尝试严格限定了减持仅仅是国有股股东试图转让其股份的行为,因此减持规则本身决不能像被暂停掉的减持办法那样凌驾于证券法和公司法之上;这样的尝试严格限定了减持规则本身决不直接武断地决定价格,必须卑微地将价格让给看不见的手去决定;这样的尝试也严格限定了减持规则本身决不能了断了已上市公司的问题,却不革除新上市和待上市公司可能再度孳生出来的减持问题。希望这种尝试,是有益的从0到1的尝试。

二、国有股:减持将如何（论文开题报告）

（1）论文研究背景及目的

此处内容要求：

首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。

写法范例：

本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。

（2）本文研究方法

调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。

观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。

实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。

文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。

实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。

定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。

定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。

跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。

功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。

模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。

三、国有股:减持将如何（论文提纲范文）

（1）券商点评国有股划拨社保基金（论文提纲范文）

（4）在弱市中减持国有股:德国电信民营化策略及启示（论文提纲范文）

（6）论国有股减持对上市公司治理结构的影响（论文提纲范文）

（9）我国上市公司国有股减持中若干财务问题的探讨（论文提纲范文）

四、国有股:减持将如何（论文参考文献）

• [1]券商点评国有股划拨社保基金[J]. 刘国宏,冯宇,蒋建蓉,张冬云,朱礼旭,仇彦英,郑旻,张凡. 资本市场, 2009(08)
• [2]我国公司治理问题的实质及其政策含义[J]. 陈建波. 江苏社会科学, 2006(05)
• [3]浅析可转换债券在我国国有股减持中的作用[J]. 彭红枫,王金晶. 生产力研究, 2006(08)
• [4]在弱市中减持国有股:德国电信民营化策略及启示[J]. 赵静梅,吴风云. 国际金融研究, 2005(07)
• [5]国有股减持的政策博弈[J]. 陆朴. 市场周刊.财经论坛, 2004(06)
• [6]论国有股减持对上市公司治理结构的影响[D]. 张豫. 湖南师范大学, 2003(01)
• [7]国有股减持定价刍议[J]. 王芳. 山东经济, 2002(02)
• [8]入世初年中国五大紧迫问题[J]. 《领导决策信息》编辑部. 中国供销合作经济, 2002(04)
• [9]我国上市公司国有股减持中若干财务问题的探讨[D]. 张兴国. 江西财经大学, 2002(02)
• [10]国有股减持:以渐进方式超越利益之争[J]. 钟伟,高辉清,赵晓,巴曙松. 财经界, 2002(03)

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